Het beursjaar 2022 is negatief van start gegaan voor vermogensbeheerders. In het eerste kwartaal kwam het rendement van een gemiddeld profiel uit op -4,6%. In het zeer offensieve profiel loopt het verlies op tot -5,0%. Het beursjaar is met het uitbreken van de oorlog in Oekraïne en de gepaarde oplopende inflatie dan ook met de nodige onzekerheid van start gegaan.
In dit artikel vindt u een overzicht van de gemiddelde rendementen van vermogensbeheerders volgens de ProNL Index. Dit is een samengestelde index van de rendementen van alle professionele vermogensbeheerders op basis van de data van finner.nl.
Rendement Vermogensbeheerders Q1 2022 ProNL- Index
In het eerste kwartaal zijn in alle profielen negatieve rendementen behaald. De nettorendementen variëren van -4,4% voor het zeer defensieve profiel tot -5,0% voor het zeer offensieve profiel. Gemiddeld hebben vermogensbeheerders ruim 4,6% moeten inleveren het afgelopen kwartaal. Opvallend is dat de resultaten van de defensieve profielen relatief dicht bij de offensieve profielen liggen. Hiervoor liggen twee oorzaken ten grondslag. Defensieve portefeuilles werden relatief hard geraakt door slecht presterende obligaties, als gevolg van een oplopende rente. Offensieve portefeuilles konden daarentegen nog profiteren van een rebound op de aandelenmarkt in maart.
AEX ruim 100 punten onder All-Time High
De AEX-index noteerde op 31 maart 2022 724 punten (bron: Investing.com). In het laatste kwartaal van 2021 doorbrak de AEX-index de 800 puntengrens en behaalde het meerdere keren een nieuwe “All time high”. Op 17 november 2021 werd het hoogste punt ooit bereikt op 827 punten. Slechts één kwartaal later noteert de AEX ruim 100 punten lager. Bij deze vermelding moeten we direct een aantal disclaimers noteren:
● De AEX-index is niet representatief voor een wereldwijde portefeuille.
● De AEX-index neemt geen dividenden mee, wat in andere indices gebruikelijk is. De AEX-index is een 100% NL aandelen index. Die kunt u niet 1 op 1 vergelijken met een vermogensbeheer portefeuille waarin wereldwijd gespreid wordt en ook nog in obligaties, alternatieven en liquiditeiten wordt belegd.
Rendement actief vs. Passief | Q1 2022
In het eerste kwartaal presteerden de actieve beheerders slechter dan de passieve beheerders. De actieve beheerders hadden bij elk profiel een underperformence ten opzichte van de passieve beheerders. Het afgelopen jaar slaagde de actieve beheerders erin om het beleggingsjaar 2021 een fractie beter af te sluiten dan de passieve beheerders. Het eerste kwartaal van 2022 beginnen de actieve beheerders echter met een achterstand.
Onrustig kwartaal
Zoals beschreven was het afgelopen kwartaal een negatief kwartaal op de beurs. Vermogensbeheerders wijzen naar drie belangrijke ontwikkelingen die een sterk negatief effect hebben gehad op de beursresultaten. De eerste ontwikkeling die wordt benoemd door vermogensbeheerders is de verschuiving van het beleid van centrale banken. Deze verschuiving bracht de nodige nervositeit met zich mee onder beleggers. Zo wordt er voor aankomende maand verwacht dat de centrale bank van Amerika (FED) de rente zal verhogen met een half procent, een dusdanige verhoging die beleggers al ruim 20 jaar niet hebben gezien. Een tweede gebeurtenis die de markt raakte was uiteraard de Russische invasie in Oekraïne. Neem hierbij een sterk toenemende inflatie en de cocktail voor een negatief kwartaal is compleet.
Rendement versus risico
Het gemiddeld rendement biedt een referentiekader voor het vergelijken van het rendement van uw huidige vermogensbeheerder. Belangrijk om te realiseren is dat elk rendement met een bepaald risico wordt behaald. Dit betekent dat een hoger rendement niet altijd beter hoeft te zijn. Een partij kan juist kiezen om meer of minder risico in de portefeuille te accepteren, afhankelijk van de uitgangspunten van u als klant of van de partij. Blijft het rendement structureel achter, dan is het goed om een goede vergelijking te maken van uw mogelijkheden.