Onze pagina ‘Beleggen, welke manier past bij u?’ geeft u een tool voor de berekening van uw rendement, afhankelijk van uw looptijd en risicoprofiel; en we vergelijken dit met het rendement van sparen. In dit artikel lichten we de uitgangspunten van onze berekening toe.
Figuur 1: Afbeelding van een voorbeeldberekening.
Hoe we het rendement berekenen
Bij de berekening van uw rendement volgen we de richtlijnen van de AFM. Alhoewel de AFM niet één berekeningsmethode voorschrijft, benoemt ze wel kenmerken van een goede berekeningsmethode.
De prognose is gebaseerd op historische rendementen van aandelen en staatsobligaties over de afgelopen 152 jaar (1871-2023). De parameters van het model zijn zo ingesteld dat de gegeven scenario’s zo goed mogelijk overeenkomen met de in het verleden gerealiseerde uitkomsten voor het betreffende risicoprofiel en de opgegeven beleggingshorizon. De actuele verwachte rendementen en risico’s worden afzonderlijk bepaald en maandelijks geactualiseerd (zie: Hoe wordt het verwachte rendement bepaald?).
Goed om te weten, verwachtingen zijn nooit een perfecte voorspelling van toekomstige rendementen en zijn bedoeld als hulpmiddel bij uw beslissingen. Er is geen garantie dat de weergegeven waardeontwikkeling daadwerkelijk gerealiseerd wordt in de toekomst. De verwachte vermogensontwikkeling is na aftrek van kosten (1% per jaar) en gaat uit van een breed gespreide beleggingsportefeuille. Afhankelijk van de kosten die uw beheerder rekent kan het verwachte rendement hoger of lager uitvallen. Er wordt geen rekening gehouden met onttrekkingen, inflatie, belastingen of tussentijdse veranderingen van uw risicoprofiel.
Berekening rendement – De scenario’s
Het scenario “Beleggen normaal” is het middelste scenario, 50% van de uitkomsten ligt hieronder en 50% ligt hierboven. De waaier “Waarschijnlijk” geeft een 70% betrouwbaarheidsinterval van uitkomsten. De waaier “Minder waarschijnlijk” geeft een 95% betrouwbaarheidsinterval. Het scenario “Beleggen goed” is de bovengrens van dit interval, wat betekent dat er een kans van 2,5% bestaat dat het rendement hoger uitvalt dan dit scenario. Het scenario “Beleggen slecht” is de ondergrens van dit interval, wat betekent dat er een kans van 2,5% bestaat dat het rendement lager uitvalt dan dit scenario. Er bestaat dus een kans van 5% dat de waardeontwikkeling buiten de getoonde projectie valt.
Berekening rendement – De risicoprofielen
Het zeer defensieve profiel bestaat uit 10% aandelen en 90% obligaties. Het defensieve profiel bestaat uit 30% aandelen en 70% obligaties. Het neutrale profiel bestaat uit 50% aandelen en 50% obligaties. Het offensieve profiel bestaat uit 70% aandelen en 30% obligaties. Het zeer offensieve profiel bestaat uit 90% aandelen en 10% obligaties. Voor aandelen gaan we in de voorbeeldportefeuille uit van een verhouding van 90% aandelen uit ontwikkelde landen en 10% aandelen uit opkomende economieën. Voor het obligatiegedeelte is de verhouding 50% EMU-staatsobligaties en 50% investment-grade bedrijfsobligaties (in euro’s genoteerd).
Hoe wordt het verwachte rendement bepaald?
Het verwachte rendement op risicodragende beleggingen (o.a. aandelen, vastgoed,grondstoffen) wordt bepaald op basis van een historisch gemiddelde. Voor deze categorieën is data beschikbaar vanaf februari 1991. Het verwachte rendement op risicomijdende (vastrentende) beleggingen wordt berekend op basis van de optelsom van de huidige risicovrije rentestanden plus een risico-opslag voor bijvoorbeeld kredietrisico en illiquiditeit. Deze risico-opslag wordt bepaald op basis van een historisch gemiddelde. Indien nodig worden de verwachte rendementen maandelijks geüpdatet.
Berekening rendement – Het verwachte risico
Het verwachte risico van de portefeuilles wordt berekend op basis van het rapport VBA Risicostandaarden Beleggingen van de CFA Society Netherlands. Hierin worden onderlinge correlaties en bandbreedtes van de standaarddeviaties gegeven voor 17 verschillende beleggingscategorieën. Deze zijn bepaald op basis van historische data en worden, indien nodig, jaarlijks geüpdatet. Om de standaarddeviaties van de voorbeeldprofielen te berekenen nemen we het midden van de VBA-bandbreedtes voor iedere categorie.
Waarom is een langere looptijd beter?
Beleggen levert historisch gezien een hoog gemiddeld rendement op. Maar er is ook een risico dat u één of meerdere slechte beleggingsjaren meemaakt. Hoe langer u kunt beleggen, hoe groter de kans dat tegenvallers worden goedgemaakt en dat u met een positief resultaat eindigt. Daarnaast profiteert u dan van het rente-op-rente effect.
Is er een vaste looptijd?
Nee, bij beleggen blijft u als regel flexibel in opnames en onttrekkingen. Toch is het goed om een helder plan en een looptijd voor ogen te hebben. U weet dan van tevoren de haalbaarheid, het berekende rendement en het risico van uw plan.
Hoe wordt het rendement op sparen bepaald?
Voor het berekenen van het rendement op sparen nemen we de actuele bancaire rente op deposito’s zonder vaste looptijd van huishoudens in Nederland (bron: DNB). Deze wordt, indien nodig, maandelijks geüpdatet.
Hoe maak ik een beleggingsplan?
Wij helpen u stap voor stap op weg in ons ebook: een succesvol beleggingsplan in 5 stappen.